受全球疫情蔓延和國(guó)際油價(jià)暴跌影響，全球股市迎來(lái)猛烈震動(dòng)。
3月9日晚間，美國(guó)三大股指大幅低開(kāi)，道瓊斯指數(shù)盤中跌超2000點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)一度跌超7%，觸發(fā)熔斷機(jī)制，隨后美股三大股指盤中全部暫停交易15分鐘。
恢復(fù)交易后，三大股指略有回升。截止記者發(fā)稿，道指跌6.28% ，納指下跌5.22%，標(biāo)普500跌5.91%。
不僅是美股，全球股市也都遭遇了重挫。
3月9日，加拿大股指開(kāi)盤跌7%，創(chuàng)下2008年以來(lái)跌幅；巴西基準(zhǔn)股指下跌10%，觸發(fā)熔斷。
歐洲市場(chǎng)同樣全線下挫。目前，歐洲斯托克600指數(shù)跌至8%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌7.69%，德國(guó)DAX指數(shù)跌7.89%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌超8%，意大利富時(shí)MIB指數(shù)跌逾11%。
而就在同一天，美國(guó)國(guó)債收益率也創(chuàng)下了歷史新低。其中，10年期國(guó)債期貨收益率盤中一度跌破0.4%，30年期國(guó)債收益率跌破0.8%。
影響美股市場(chǎng)的一個(gè)重要因素是原油價(jià)格的大跌。3月9日，布倫特原油期貨大幅跳空低開(kāi)，開(kāi)盤跌25%，隨后跌超31%，報(bào)32.14美元/桶，WTI原油期貨跌幅迅速擴(kuò)大至27%，至30.07美元/桶。而原油價(jià)格的暴跌，主要是歐佩克沒(méi)有達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，而沙特則表態(tài)要進(jìn)一步提升原油產(chǎn)量，這造成原油價(jià)格的崩潰。
一般來(lái)說(shuō)，全球市場(chǎng)大跌，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金、白銀都會(huì)迎來(lái)一波上漲。
但在此次避險(xiǎn)情緒高漲的情況下，黃金白銀同樣出現(xiàn)下跌。3月9日當(dāng)晚，現(xiàn)貨黃金一度跌破1670美元/盎司，回吐日內(nèi)全部漲幅。
甚至有投資者表示：“市場(chǎng)悲觀時(shí)買入黃金，絕望時(shí)賣出黃金?！?/p>
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士則分析，本次金價(jià)上漲行情的啟動(dòng)較早，后繼乏力。從2月初開(kāi)始，黃金價(jià)格就開(kāi)始一路飆升，至2月21日?qǐng)?bào)1640.59美元/盎司，創(chuàng)下了自2013年1月以來(lái)的最高記錄。之后，部分投資者出于流動(dòng)性和安全性等考慮，套現(xiàn)離場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)上漲乏力，出現(xiàn)收益回吐。
其次，股市連連暴跌，杠桿交易者需要轉(zhuǎn)移資金來(lái)滿足股市追加保證金的要求，黃金被用作股票市場(chǎng)中的流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行交易，因此導(dǎo)致黃金市場(chǎng)出現(xiàn)拋盤行為。
在“同行襯托”之下，A股周一表現(xiàn)甚至顯得相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。其中，上證指數(shù)收于2943.29點(diǎn)，下跌3.01%；深證成指收于11108.55點(diǎn)，下跌4.09%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于2093.06點(diǎn)，下跌4.55%。
全球市場(chǎng)暴跌之下，A股是否能夠走出獨(dú)立行情？
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，2020年是美股見(jiàn)頂，A股見(jiàn)底的一年，美股向下，A股向上的一年，現(xiàn)在已經(jīng)初步得到了驗(yàn)證?！霸诿拦梢约皻W洲、日韓股市出現(xiàn)巨變的時(shí)候，A股市場(chǎng)能否走出獨(dú)立行情，我覺(jué)得答案是肯定的?！?/p>
楊德龍認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)大跌對(duì)A股的影響是短期的。在全球資本市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳的情況下，A股市場(chǎng)雖然不能獨(dú)善其身，但是仍然有望走出獨(dú)立行情，一些優(yōu)質(zhì)的板塊和個(gè)股，仍然是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)最好的投資標(biāo)的，消費(fèi)、券商和科技等板塊，有望在市場(chǎng)震蕩中，創(chuàng)造較好的超額收益，建議投資者從容應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)。
熔斷機(jī)制（Circuit Breaker），也叫自動(dòng)停盤機(jī)制，是指當(dāng)股指波幅達(dá)到規(guī)定的熔斷點(diǎn)時(shí)，交易所為控制風(fēng)險(xiǎn)采取的暫停交易措施。具體來(lái)說(shuō)是對(duì)某一合約在達(dá)到漲跌停板之前，設(shè)置一個(gè)熔斷價(jià)格，使合約買賣報(bào)價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)只能在這一價(jià)格范圍內(nèi)交易的機(jī)制。
1987年10月19日，道指暴跌508.32點(diǎn)，跌幅22.6%。3個(gè)月之后，美國(guó)推出了股指熔斷機(jī)制。三十多年來(lái)的美股市場(chǎng)，此前真正觸發(fā)熔斷僅有一次：1997年10月27日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)暴跌7.18%，收于7161.15點(diǎn)，創(chuàng)下自1915年以來(lái)跌幅。
目前，在美國(guó)交易時(shí)段和非美國(guó)交易時(shí)段，甚至于部分個(gè)股，美國(guó)都有熔斷機(jī)制。
在美國(guó)交易時(shí)段，熔斷機(jī)制可以分為三級(jí)。
一級(jí)市場(chǎng)熔斷，市場(chǎng)下跌達(dá)到7%觸發(fā)。
二級(jí)市場(chǎng)熔斷，市場(chǎng)下跌達(dá)到13%觸發(fā)。
三級(jí)市場(chǎng)熔斷，市場(chǎng)下跌達(dá)到20%觸發(fā)。
在這里，市場(chǎng)下跌，是指標(biāo)普500指數(shù)在常規(guī)交易時(shí)段(美東時(shí)間9：30-16：00)，指數(shù)點(diǎn)位相對(duì)于前一日收盤點(diǎn)位的下跌。
如果該交易日為半天交易，則收盤時(shí)間為13：00
而在非美國(guó)交易時(shí)段，如果股指期貨價(jià)格上漲或下跌達(dá)到5%就會(huì)觸發(fā)熔斷機(jī)制。
另外，如果主要期貨合約是在上午8:23提供的限價(jià)買入或限價(jià)交易，而在上午8:25仍然是限價(jià)買入或限價(jià)賣出，那么交易將被暫停直到上午8:30。在暫停期間，交易所將提供指示性開(kāi)倉(cāng)價(jià)格限制下調(diào)至7%。
如果觸發(fā)一級(jí)或者二級(jí)市場(chǎng)熔斷，且時(shí)間是在：
美東時(shí)間9：30-15：25(含)之間，全市場(chǎng)所有股票暫停交易15分鐘。
美東時(shí)間15：25之后，不暫停交易。
另外，如果該交易日為半天交易，則時(shí)間分界點(diǎn)為12：25。
需要注意的是，基于一級(jí)市場(chǎng)熔斷、二級(jí)市場(chǎng)熔斷的全市場(chǎng)交易暫停，一天只觸發(fā)一次。
比如，下跌達(dá)到7%，觸發(fā)一級(jí)市場(chǎng)熔斷，然后價(jià)格反彈，再次下跌達(dá)到7%時(shí)，不再次熔斷，除非價(jià)格下跌觸發(fā)二級(jí)市場(chǎng)熔斷。
全天任意交易時(shí)段，如果觸發(fā)三級(jí)市場(chǎng)熔斷，全市場(chǎng)停止交易，直至下個(gè)交易日開(kāi)盤。
來(lái)源：封面新聞
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