公司預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張。公司2021年預(yù)焙陽(yáng)極自產(chǎn)產(chǎn)量約為207萬(wàn)噸，約占國(guó)內(nèi)商用預(yù)焙陽(yáng)極總產(chǎn)量的20%，約占國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極總產(chǎn)量的10%，市占率仍有較大提升空間。國(guó)內(nèi)電解鋁市場(chǎng)正經(jīng)歷著“北鋁南移”的重要轉(zhuǎn)型，給預(yù)焙陽(yáng)極帶來(lái)了行業(yè)整合的戰(zhàn)略機(jī)遇期。公司現(xiàn)有年產(chǎn)252萬(wàn)噸預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)能，權(quán)益產(chǎn)能約174萬(wàn)噸，未來(lái)每年有望新增60萬(wàn)噸產(chǎn)能，2025年總產(chǎn)能將有望達(dá)到500萬(wàn)噸。公司通常采用與核心客戶(hù)合資并由公司控股的模式建設(shè)預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)能，保障優(yōu)質(zhì)銷(xiāo)售訂單，且在原材料石油焦的采購(gòu)環(huán)節(jié)，有國(guó)內(nèi)集中采購(gòu)和全球采購(gòu)的優(yōu)勢(shì)，所以公司預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)品相比同行其他企業(yè)有非常明顯的成本優(yōu)勢(shì)。另外，隨著預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格中樞的抬升，公司單位產(chǎn)品利潤(rùn)也有望逐步提升。
公司今年首次提出“C+戰(zhàn)略”，有望通過(guò)戰(zhàn)略延伸發(fā)力新型碳材料領(lǐng)域。人造石墨負(fù)極和預(yù)焙陽(yáng)極在原材料和生產(chǎn)工藝方面具有高度的相似性，主要原料均包含石油焦。公司為充分發(fā)揮石油焦領(lǐng)域的采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，抓住新能源產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機(jī)遇，構(gòu)建“綠電+新型碳材料”發(fā)展模式，今年4月發(fā)布公告：擬在甘肅省嘉峪關(guān)市嘉北工業(yè)園區(qū)投建年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰離子負(fù)極材料一體化項(xiàng)目首期5萬(wàn)噸項(xiàng)目，公司將根據(jù)嘉峪關(guān)索通低碳產(chǎn)業(yè)園區(qū)推進(jìn)情況，加快770兆瓦光伏項(xiàng)目、20萬(wàn)噸鋰電池負(fù)極首期5萬(wàn)噸項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。另外，公司籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)佛山市欣源電子股份有限公司94.9777%股權(quán)，且非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金，所以公司股票于2022年4月28日起停牌，于5月17日開(kāi)市起復(fù)牌。欣源股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰離子電池負(fù)極材料產(chǎn)品及薄膜電容器的研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷(xiāo)售。欣源股份的人造石墨負(fù)極材料產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于動(dòng)力電池、消費(fèi)類(lèi)電池和儲(chǔ)能電池等領(lǐng)域，此外公司還承接石墨化代加工、一體化代加工以及其他工序的代加工。目前欣源股份已成功進(jìn)入寧德時(shí)代、國(guó)軒高科等下游鋰電池廠(chǎng)商供應(yīng)鏈體系。通過(guò)此次收購(gòu)欣源股份，索通發(fā)展能利用欣源股份多年積累的技術(shù)和工藝，并直接利用欣源股份現(xiàn)有市場(chǎng)及客戶(hù)渠道，快速切入負(fù)極材料領(lǐng)域，大幅降低客戶(hù)導(dǎo)入周期，較快實(shí)現(xiàn)自建負(fù)極材料產(chǎn)能的運(yùn)營(yíng)。公司兩大負(fù)極材料生產(chǎn)基地的布局均有望享受低成本電價(jià)所帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)。
鋰電負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)邏輯或從石墨化供應(yīng)緊張轉(zhuǎn)向原料供應(yīng)緊張。目前負(fù)極產(chǎn)能瓶頸在石墨化環(huán)節(jié)，石墨化價(jià)格高企，但隨著石墨化產(chǎn)能供給的增加，預(yù)計(jì)明年市場(chǎng)供給相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)比較寬裕，石墨化環(huán)節(jié)供應(yīng)短缺的局面有望緩解。但與此同時(shí)，隨著負(fù)極材料需求快速增長(zhǎng)，原料端針狀焦和石油焦供應(yīng)會(huì)逐步趨緊。針狀焦方面主要是由于當(dāng)前的針狀焦價(jià)格不高，針狀焦企業(yè)僅處于微利狀態(tài)，價(jià)格不足以支撐企業(yè)積極增產(chǎn)或擴(kuò)建新產(chǎn)能；石油焦方面主要是由于優(yōu)質(zhì)的低硫焦產(chǎn)量占比低，且石油焦作為煉廠(chǎng)的副產(chǎn)品，煉廠(chǎng)本身很難有新的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，而原油品質(zhì)的重質(zhì)化和劣質(zhì)化也會(huì)使得低硫焦產(chǎn)量不增反減。索通發(fā)展作為國(guó)內(nèi)商用預(yù)焙陽(yáng)極龍頭企業(yè)，在石油焦采購(gòu)方面有較為明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司進(jìn)入到人造石墨負(fù)極材料領(lǐng)域，在原料端低硫石油焦方面的保供能力要優(yōu)于同行其他企業(yè)。
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