期貨夜盤交易有了新消息。
3月22日，國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會。發(fā)布會上，對于期貨夜盤交易何時恢復一事，證監(jiān)會副主席李超回應稱，期貨夜盤恢復“正在研究”。
由疫情引起的“暫停期貨夜盤交易”還在持續(xù)。從近期市場的反映看，暫停期貨夜盤可以說有利有弊。在市場人士看來，利是一定程度上解放了部分投資者，在保證其良好作息時間和身心健康上發(fā)揮了積極作用；弊是疫情引起的國際資本市場動蕩不安，特別是最近一段時間不少品種開盤跳空，給交易風控帶來了極大的壓力。
何時恢復夜盤？證監(jiān)會回復“正在研究”
隨著疫情在全球持續(xù)擴散，恐慌下很多期貨品種的走勢可以用波瀾壯闊來形容，市場上不少投資者最關心的問題恐怕就是何時恢復夜盤了。
3月22日，國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會。發(fā)布會上，對于期貨夜盤交易何時恢復一事，證監(jiān)會副主席李超回應稱，期貨夜盤恢復“正在研究”。
期貨夜盤于2月3日暫停交易。因為疫情發(fā)生后許多期貨經(jīng)營機構(gòu)反映，當前情形下繼續(xù)開展期貨夜盤交易，一些機構(gòu)在人員、運維、保障等方面存在困難。
最近關于夜盤的討論十分火熱，對于是否恢復夜盤交易，市場一直有不同的聲音。
從期貨日報近期的調(diào)查可以看到，參與調(diào)查的651位投資者中，從參與度角度來看，三成投資者表示只要有夜盤就會參與；三成投資者經(jīng)常參與夜盤；三成投資者偶爾參與夜盤；從不交易夜盤的投資者只占10％。
就參與夜盤交易的原因，大多數(shù)投資者表示，所關注的品種內(nèi)外盤相關性較強，夜盤有助于防范隔夜跳空風險；小部分投資者則表示，所關注的品種無外盤相關性，可交易也可不交易，但有時控制不住自己隨時想要交易的心。
就是否希望恢復夜盤交易的問題，參與調(diào)查的651位投資者，53％希望恢復夜盤，剩下則不希望恢復。
一部分投資者贊同盡快恢復夜盤。他們認為，目前國內(nèi)疫情已經(jīng)控制住，確診沒有增加，各地開始復工，是時候恢復夜盤交易了。有外盤聯(lián)動的品種，沒夜盤就失去了價格的連續(xù)性，對于隔夜持倉的人來說風險巨大。此外，當前國際形勢復雜，夜盤沒有打開，加上周末諸多不可控因素，風控成為目前投資的關鍵，不隔夜是最明智之舉。
另一部分人則贊同維持現(xiàn)狀。有投資者反映，身體比錢重要，恢復夜盤太累了，目前就挺好的；有投資者表示，不用開夜盤，又累又不掙錢……
華南一家期貨公司相關人士告訴記者，目前交易所已經(jīng)開始統(tǒng)計夜盤恢復的需求，恢復時間待監(jiān)管層統(tǒng)一通知。
規(guī)避突發(fā)狀況，私募主動降低交易杠桿
暫停期貨夜盤交易，有人歡喜有人憂。
“在沒有夜盤交易之前，每一個專心于期貨交易的交易員都有一個習慣，就是半夜醒一兩次看看外盤?！焙袷斐煽偨?jīng)理侯延軍向記者表示，衍生品的一大功能就是避險工具，由于原油化工類，油脂豆類，黃金外匯受外盤影響非常大，之前是不論內(nèi)盤漲跌，主要還是看夜晚的外盤走勢。近些年，中國話語權(quán)增強，但是部分品種還是嚴重受外盤制約?！捌鋵嵰贡P的作用，這些天市場就給出來答案，在沒有夜盤連續(xù)交易的情況下，突發(fā)狀況是很難規(guī)避風險的?！彼f。
在市場人士看來，期貨夜盤交易有著兩面性：一方面，夜盤對投資者身體健康產(chǎn)生了消極影響，夜盤參與人數(shù)相比白盤較少，也導致了期貨公司技術(shù)設備、服務人員運維上資源浪費的問題；另一方面，夜盤考慮了交易的連續(xù)性，有利于減少價格巨幅波動帶來的沖擊，對于風險防控有著重要意義。
前海君盛創(chuàng)富創(chuàng)始人杜軍向記者表示，期貨主要是T+0交易和杠桿交易，具有較高的流動性，市場各類信息需要用價格來投票和反映，連續(xù)性是期貨交易結(jié)構(gòu)中必不可少的要素。
“暫停夜盤對國際性的品種沖擊較大，造成巨大的跳空缺口，很多投資機構(gòu)在面對市場重大波動時應對時間不夠，容易形成堰塞湖，從而形成踩踏性的價格崩塌?！倍跑娬f，有時因為沒法及時平掉頭寸，為減少整體凈值回撤，難免會波及其它品種，從而對整個市場形成蝴蝶效應。
他表示，目前公司主要從以下三方面調(diào)節(jié)：一是盡量減少和外盤聯(lián)動比較大的品種的持倉過夜頭寸，二是有期權(quán)的期貨品種會進行期權(quán)對沖保護，三是主動降低交易杠桿。
“我們公司做的是趨勢策略，其實像原油這樣部分商品的下跌早就開始了，并不是近期的事情。如果是大周期趨勢策略的話，做多是不可能的，基本都是空單。” 侯延軍說，當然，如果持有原油多單的話，像之前直接封死跌停也沒有什么好辦法，一切都看事前風控的倉位管理了。
市場行情巨幅振蕩，期貨公司風控壓力加大
疫情導致的市場行情巨幅振蕩，給期貨公司風控帶來了巨大挑戰(zhàn)，一些期貨公司近期出現(xiàn)了穿倉事件。
“在某些品種行情劇烈波動的情況下，客戶持倉會被快速封在跌停板上無法止損。即便是最后期貨公司強平，也可能出現(xiàn)連續(xù)幾個跌停板平不出來的情況，穿倉金額只會越來越大。”一位在期貨公司相關人士告訴記者，在這種情況下客戶不僅會將開倉前賬戶上的保證金全部虧掉，而且還倒欠期貨公司錢。
某華東期貨公司的風控人員表示，這種由極端風險事件引起的穿倉其實很難避免，因為行業(yè)競爭激烈，期貨公司不可能獨自大幅提高保證金。對于期貨公司而言，即便節(jié)前可以提高保證金比例，也只是在行業(yè)水平上適當調(diào)整。大幅提高保證金比例會帶來不好的用戶體驗，客戶也會有怨言。
“現(xiàn)階段風控壓力還是比較大的，主要還是采取提高保證金、提醒客戶注意風險、勸高風險客戶降低倉位等措施。行情波動不大的時候，我們一般會提前一天通知追加保證金，拖到下午收盤前才砍倉?，F(xiàn)在這種情況，開盤前客戶沒追加保證金就應該堅決平倉了?！鄙鲜鲲L控人員告訴記者。
來源：期貨日報
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