據(jù)外媒10月25日消息，倫敦金屬交易所今年已經(jīng)遭到了猛烈抨擊，而且情況還將進(jìn)一步惡化。
這家擁有145年歷史的交易所已經(jīng)受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批評(píng)，并因其在處理3月份大規(guī)模鎳逼空事件表現(xiàn)，遭到對(duì)沖基金和自營(yíng)交易員的起訴?，F(xiàn)在，它正在滑向另一場(chǎng)沖突——這一次是關(guān)于是否禁止俄羅斯的金屬供應(yīng)，這場(chǎng)辯論正在使金屬兩極分化。
彭博社對(duì)鋁市場(chǎng)交易員進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，該行業(yè)對(duì)此存在分歧。雖然許多消費(fèi)者反對(duì)購(gòu)買俄羅斯金屬，但一些購(gòu)買俄羅斯產(chǎn)品的人卻很難避免使用這種金屬。美國(guó)生產(chǎn)商美國(guó)鋁業(yè)公司（Alcoa）懇求LME禁止來(lái)自俄羅斯的供應(yīng)，而其俄羅斯同行俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（United Co. Rusal International PJSC）則暗示，如果LME這么做，它可能會(huì)起訴LME。
本月早些時(shí)候，倫敦金屬交易所正式就該交易所應(yīng)如何處理俄羅斯金屬展開討論。隨著全球金屬礦商、交易商、金融家和制造商齊聚倫敦，參加一年一度的LME周（LME Week），這場(chǎng)辯論現(xiàn)在正進(jìn)入白熱化。
荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）金屬策略師Ewa Manthey表示：“LME的任何舉動(dòng)都將對(duì)金屬市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響：如果沒(méi)有禁令，LME可能會(huì)失去其作為全球金屬交易基準(zhǔn)的重要地位。有了這項(xiàng)禁令，全球貿(mào)易流動(dòng)面臨著可能持續(xù)數(shù)年的中斷風(fēng)險(xiǎn)?！?br/> LME正考慮采取行動(dòng)，因?yàn)樗鼡?dān)心，作為“后的市場(chǎng)”，大量不受歡迎的俄羅斯金屬可能被傾銷到其倉(cāng)庫(kù)中，從而扭曲全球基準(zhǔn)價(jià)格。
LME的提議中包括可能早從下個(gè)月開始禁止新的俄羅斯金屬交割，這已經(jīng)引發(fā)了極端波動(dòng)，在彭博社上月報(bào)道LME的討論文件時(shí)，價(jià)格創(chuàng)下了盤中新高。除了如火藥桶般的交易條件以外，白宮還在考慮可能采取的措施，限制俄羅斯鋁流入美國(guó)，甚至制裁俄鋁公司（Rusal）。俄鋁是中國(guó)以外大的鋁供應(yīng)商。
分化的市場(chǎng)
盡管距離市場(chǎng)參與者向LME提交答復(fù)的后期限（本周五）還有幾天，但對(duì)金屬生產(chǎn)商、交易商和消費(fèi)者的采訪顯示，這個(gè)話題已經(jīng)在分化市場(chǎng)。
彭博社對(duì)全球現(xiàn)貨鋁市場(chǎng)的十幾名交易員進(jìn)行了調(diào)查，其中包括該行業(yè)幾家大的參與者。調(diào)查顯示，相當(dāng)大一部分買家不愿購(gòu)買俄羅斯金屬，不僅在歐洲，在美國(guó)和亞洲也是如此。但調(diào)查也表明，仍有許多人愿意購(gòu)買，特別是在價(jià)格合適且有融資的情況下。
不斷惡化的經(jīng)濟(jì)前景也使這場(chǎng)辯論變得混亂，因?yàn)樵S多制造商打算削減來(lái)源的金屬采購(gòu)。在向整個(gè)市場(chǎng)征求意見時(shí)，LME已表示，它對(duì)金屬消費(fèi)者的立場(chǎng)特別感興趣。
一些交易商說(shuō)，他們的絕大多數(shù)客戶在討論2023年的合同時(shí)拒絕俄羅斯的供應(yīng)。貿(mào)易公司協(xié)和資源有限公司（Concord Resources Ltd.）首席執(zhí)行官M(fèi)ark Hansen說(shuō)，他銷售的大約100萬(wàn)噸鋁的客戶中，約有90%的客戶拒絕購(gòu)買俄羅斯金屬。
他列舉的原因包括“在商業(yè)交易中缺乏金融機(jī)構(gòu)對(duì)俄鋁品牌的支持，對(duì)俄烏軍事沖突的道德?lián)鷳n，對(duì)LME將俄羅斯金屬退市的預(yù)期，以及美國(guó)、歐盟和英國(guó)政府即將對(duì)俄鋁實(shí)施制裁的可能性。”
另一家大型鋁貿(mào)易商表示，他們?nèi)?5%至85%的客戶在新合同下拒絕購(gòu)買俄羅斯金屬。由于涉及隱私，該交易商要求匿名。
微妙的圖景
但其他人提供了一幅更微妙的圖景，強(qiáng)調(diào)不同行業(yè)和地區(qū)之間的極端差異。俄鋁的一些更化的產(chǎn)品被廣泛用于航空航天和國(guó)防等關(guān)鍵行業(yè)，據(jù)說(shuō)由于缺乏替代供應(yīng)商，“自我制裁”在這些市場(chǎng)上并不那么普遍。
據(jù)兩名受訪者稱，在日本，一些較大的交易商一直拒絕在即將到來(lái)的季度合約中采購(gòu)俄羅斯鋁材。
另一位交易員說(shuō)，他預(yù)計(jì)如果價(jià)格優(yōu)惠，亞洲約30%的客戶會(huì)樂(lè)于接受，但一些人說(shuō)，事實(shí)證明，由于銀行更嚴(yán)格的自我制裁，為此類交易融資是困難的。
一位知情人士說(shuō)，到目前為止，俄鋁公司已經(jīng)收到客戶的指示，如果該公司沒(méi)有受到制裁，他們將購(gòu)買相當(dāng)于該公司明年計(jì)劃產(chǎn)量76%的金屬。
雖然一些客戶表示，他們不會(huì)在2023年簽署新合同，但這在很大程度上被對(duì)其他客戶（包括歐洲的新客戶）的銷售額上升所抵消。談判中的銷售量比去年談判季節(jié)（mating season）同期的水平下降了約12%至13%，但這在程度上反映了更廣泛的經(jīng)濟(jì)放緩。
據(jù)一位知情人士透露，俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)（MMC Norilsk Nickel PJSC）正準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)歐洲銷售額出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑，并正準(zhǔn)備將更多金屬轉(zhuǎn)移到亞洲。
在鋁行業(yè)，購(gòu)買俄鋁增值產(chǎn)品的買家明顯更少參與自我制裁，如Constellium SE。該公司今年早些時(shí)候表示，其約4%的金屬來(lái)自俄羅斯。Constellium拒絕置評(píng)。
嘉能可在2020年與俄鋁續(xù)簽了一份價(jià)值160億美元的長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，預(yù)計(jì)該公司明年也將根據(jù)合同大量購(gòu)買俄鋁的大宗商品級(jí)金屬。不過(guò)，據(jù)知情人士透露，與美國(guó)鋁業(yè)一樣，嘉能可持有43%股權(quán)的美國(guó)鋁生產(chǎn)商世紀(jì)鋁業(yè)（Century Aluminum Co.）也一直在游說(shuō)美國(guó)對(duì)俄羅斯鋁業(yè)實(shí)施制裁。這表明這個(gè)問(wèn)題正在如何分化該行業(yè)。
盡管市場(chǎng)上的爭(zhēng)論還在發(fā)酵，但交易員們一直在關(guān)注過(guò)去一周大量鋁流入LME系統(tǒng)——隨后兩天出現(xiàn)了大量注銷。然而，據(jù)知情人士透露，這些流入的金屬大多不是來(lái)自俄羅斯，這意味著就目前而言，這不太可能影響這場(chǎng)辯論。
鑒于市場(chǎng)缺乏一致意見，似乎不論LME選擇做什么，都不可避免地會(huì)激怒一些市場(chǎng)參與者。兩位在全球鋁市場(chǎng)占有較大份額的交易商表示，他們將支持一個(gè)不那么激進(jìn)的解決方案，該方案將限制俄羅斯的鋁流入，同時(shí)仍為消費(fèi)者在供應(yīng)緊張的時(shí)期購(gòu)買鋁敞開大門。
盡管如此，LME在其討論文件中提出的折衷辦法的想法也有批評(píng)者，他們認(rèn)為，這一想法很難成功實(shí)施，并讓規(guī)則容易被精明的交易員玩弄。一位接受彭博社調(diào)查的交易員表示，任何此類限制都可能弊大于利。
來(lái)源：上海金屬網(wǎng)
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