據(jù)外媒10月25日消息，倫敦金屬交易所今年已經(jīng)遭到了猛烈抨擊，而且情況還將進(jìn)一步惡化。
這家擁有145年歷史的交易所已經(jīng)受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批評，并因其在處理3月份大規(guī)模鎳逼空事件表現(xiàn)，遭到對沖基金和自營交易員的起訴?，F(xiàn)在，它正在滑向另一場沖突——這一次是關(guān)于是否禁止俄羅斯的金屬供應(yīng)，這場辯論正在使金屬兩極分化。
彭博社對鋁市場交易員進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，該行業(yè)對此存在分歧。雖然許多消費(fèi)者反對購買俄羅斯金屬，但一些購買俄羅斯產(chǎn)品的人卻很難避免使用這種金屬。美國生產(chǎn)商美國鋁業(yè)公司（Alcoa）懇求LME禁止來自俄羅斯的供應(yīng)，而其俄羅斯同行俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（United Co. Rusal International PJSC）則暗示，如果LME這么做，它可能會起訴LME。
本月早些時(shí)候，倫敦金屬交易所正式就該交易所應(yīng)如何處理俄羅斯金屬展開討論。隨著全球金屬礦商、交易商、金融家和制造商齊聚倫敦，參加一年一度的LME周（LME Week），這場辯論現(xiàn)在正進(jìn)入白熱化。
荷蘭國際集團(tuán)（ING）金屬策略師Ewa Manthey表示：“LME的任何舉動都將對金屬市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響：如果沒有禁令，LME可能會失去其作為全球金屬交易基準(zhǔn)的重要地位。有了這項(xiàng)禁令，全球貿(mào)易流動面臨著可能持續(xù)數(shù)年的中斷風(fēng)險(xiǎn)。”
LME正考慮采取行動，因?yàn)樗鼡?dān)心，作為“后的市場”，大量不受歡迎的俄羅斯金屬可能被傾銷到其倉庫中，從而扭曲全球基準(zhǔn)價(jià)格。
LME的提議中包括可能早從下個月開始禁止新的俄羅斯金屬交割，這已經(jīng)引發(fā)了極端波動，在彭博社上月報(bào)道LME的討論文件時(shí)，價(jià)格創(chuàng)下了盤中新高。除了如火藥桶般的交易條件以外，白宮還在考慮可能采取的措施，限制俄羅斯鋁流入美國，甚至制裁俄鋁公司（Rusal）。俄鋁是中國以外大的鋁供應(yīng)商。
分化的市場
盡管距離市場參與者向LME提交答復(fù)的后期限（本周五）還有幾天，但對金屬生產(chǎn)商、交易商和消費(fèi)者的采訪顯示，這個話題已經(jīng)在分化市場。
彭博社對全球現(xiàn)貨鋁市場的十幾名交易員進(jìn)行了調(diào)查，其中包括該行業(yè)幾家大的參與者。調(diào)查顯示，相當(dāng)大一部分買家不愿購買俄羅斯金屬，不僅在歐洲，在美國和亞洲也是如此。但調(diào)查也表明，仍有許多人愿意購買，特別是在價(jià)格合適且有融資的情況下。
不斷惡化的經(jīng)濟(jì)前景也使這場辯論變得混亂，因?yàn)樵S多制造商打算削減來源的金屬采購。在向整個市場征求意見時(shí)，LME已表示，它對金屬消費(fèi)者的立場特別感興趣。
一些交易商說，他們的絕大多數(shù)客戶在討論2023年的合同時(shí)拒絕俄羅斯的供應(yīng)。貿(mào)易公司協(xié)和資源有限公司（Concord Resources Ltd.）首席執(zhí)行官M(fèi)ark Hansen說，他銷售的大約100萬噸鋁的客戶中，約有90%的客戶拒絕購買俄羅斯金屬。
他列舉的原因包括“在商業(yè)交易中缺乏金融機(jī)構(gòu)對俄鋁品牌的支持，對俄烏軍事沖突的道德?lián)鷳n，對LME將俄羅斯金屬退市的預(yù)期，以及美國、歐盟和英國政府即將對俄鋁實(shí)施制裁的可能性?！?br/> 另一家大型鋁貿(mào)易商表示，他們?nèi)?5%至85%的客戶在新合同下拒絕購買俄羅斯金屬。由于涉及隱私，該交易商要求匿名。
微妙的圖景
但其他人提供了一幅更微妙的圖景，強(qiáng)調(diào)不同行業(yè)和地區(qū)之間的極端差異。俄鋁的一些更化的產(chǎn)品被廣泛用于航空航天和國防等關(guān)鍵行業(yè)，據(jù)說由于缺乏替代供應(yīng)商，“自我制裁”在這些市場上并不那么普遍。
據(jù)兩名受訪者稱，在日本，一些較大的交易商一直拒絕在即將到來的季度合約中采購俄羅斯鋁材。
另一位交易員說，他預(yù)計(jì)如果價(jià)格優(yōu)惠，亞洲約30%的客戶會樂于接受，但一些人說，事實(shí)證明，由于銀行更嚴(yán)格的自我制裁，為此類交易融資是困難的。
一位知情人士說，到目前為止，俄鋁公司已經(jīng)收到客戶的指示，如果該公司沒有受到制裁，他們將購買相當(dāng)于該公司明年計(jì)劃產(chǎn)量76%的金屬。
雖然一些客戶表示，他們不會在2023年簽署新合同，但這在很大程度上被對其他客戶（包括歐洲的新客戶）的銷售額上升所抵消。談判中的銷售量比去年談判季節(jié)（mating season）同期的水平下降了約12%至13%，但這在程度上反映了更廣泛的經(jīng)濟(jì)放緩。
據(jù)一位知情人士透露，俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)（MMC Norilsk Nickel PJSC）正準(zhǔn)備應(yīng)對歐洲銷售額出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑，并正準(zhǔn)備將更多金屬轉(zhuǎn)移到亞洲。
在鋁行業(yè)，購買俄鋁增值產(chǎn)品的買家明顯更少參與自我制裁，如Constellium SE。該公司今年早些時(shí)候表示，其約4%的金屬來自俄羅斯。Constellium拒絕置評。
嘉能可在2020年與俄鋁續(xù)簽了一份價(jià)值160億美元的長期供應(yīng)協(xié)議，預(yù)計(jì)該公司明年也將根據(jù)合同大量購買俄鋁的大宗商品級金屬。不過，據(jù)知情人士透露，與美國鋁業(yè)一樣，嘉能可持有43%股權(quán)的美國鋁生產(chǎn)商世紀(jì)鋁業(yè)（Century Aluminum Co.）也一直在游說美國對俄羅斯鋁業(yè)實(shí)施制裁。這表明這個問題正在如何分化該行業(yè)。
盡管市場上的爭論還在發(fā)酵，但交易員們一直在關(guān)注過去一周大量鋁流入LME系統(tǒng)——隨后兩天出現(xiàn)了大量注銷。然而，據(jù)知情人士透露，這些流入的金屬大多不是來自俄羅斯，這意味著就目前而言，這不太可能影響這場辯論。
鑒于市場缺乏一致意見，似乎不論LME選擇做什么，都不可避免地會激怒一些市場參與者。兩位在全球鋁市場占有較大份額的交易商表示，他們將支持一個不那么激進(jìn)的解決方案，該方案將限制俄羅斯的鋁流入，同時(shí)仍為消費(fèi)者在供應(yīng)緊張的時(shí)期購買鋁敞開大門。
盡管如此，LME在其討論文件中提出的折衷辦法的想法也有批評者，他們認(rèn)為，這一想法很難成功實(shí)施，并讓規(guī)則容易被精明的交易員玩弄。一位接受彭博社調(diào)查的交易員表示，任何此類限制都可能弊大于利。
來源：上海金屬網(wǎng)
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